锐科激光行业分析 300747锐科激光怎么样？

　　今日锐科激光正式在深交所展开申购，其申购代码为“300747”。发行价格为38.11元/股，发行市盈率为17.96倍。单一账户申购上限为1.25万股，顶格申购需配市值12.50万元。公司本次发行股数3200万股，网上发行1280万股。

　　基本面介绍

　　公司为激光制造装备集成商提供各类光纤激光器产品和应用解决方案，并为客户提供技术研发服务和定制化产品，是国内第一家专门从事光纤激光器及核心器件研发并实现规模化生产的企业，先后研制出我国第一台25W脉冲光纤激光器产品，第一台100W、1000W、4000W、6000W和10000W连续光纤激光器产品并形成批量化生产，技术研发实力在国内同行业中保持领先水平。

　　行业分析

　　1、全球激光器行业

　　近年来，全球工业激光器市场规模保持较快增长，根据 Laser Markets Research/ Strategies Unlimited的数据，全球工业激光器收入从2013年的24.87亿美元增加至 2017 年的 43.14 亿美元，年复合增长率为 14.76%。2015 年以来，工业激光器市场规模增速逐步加快，最近三年的市场规模增长率分别为 8.93%、19.36%和 26.10%。

　　工业激光器可以分为光纤激光器、CO2 激光器、固体激光器和其他激光器，其中，光纤激光器在材料加工领域占比最高。全球光纤激光器收入从 2013 年的 8.41 亿美元，增加至 2017 年的 20.39 亿美元，年复合增长率为 24.78%，保持快速增长态势。同时，光纤激光器在工业激光器中的市场份额保持逐年上升，从 2013 年的33.82%增加至 2017 年的 47.26%，成为市场份额最大的工业激光器。

　　根据 Technavio 的预测，全球光纤激光器的销售额将由 2018 年的 19.81 亿美元增加到 2021 年的 28.85 亿美元，年复合增长率为 13.35%。

　　2、中国激光行业

　　中国激光产业市场起步较晚，但随着中国装备制造业的迅猛发展，近年来，中国激光产业获得了飞速的发展。2015 年，中国取代欧洲，首次成为激光器最大的消费市场，市场规模增长至 28 亿美元左右，约占全球市场规模的 29%。据中国光学学会激光加工专业委员会报告，2016 年，中国低功率光纤激光器市场已被国内企业占据，国内企业市场份额高达 85%;中功率光纤激光器市场，国内企业与国外企业市场份额相当;高功率光纤激光器市场，国产产品已实现部分销售，但目前仍以欧美知名光纤激光器企业为主导。

　　主要竞争对手：国外：IPG 公司、Coherent 公司、Trumpf 公司和 nLight 公司等，其中 IPG 公司为全球最大的光纤激光器生产企业;国内：深圳市创鑫激光股份有限公司、深圳市杰普特光电股份有限公司等。

　　盈利预测与估值

　　公司技术优势与垂直整合效应明显，产品竞争力与盈利能力显著提升。我们认为随着募投项目产能的释放，公司未来将继续快速增长。我们预计公司18/19/20三年的EPS分别为3.38/4.76/6.48元，给予30-35倍PE，估值区间为101.4-118.3元/每股。

　　风险提示

　　下游需求放缓、技术研发不及预期、行业竞争加剧。