[ 2019-04-17 10:49 股票网 ]
艺海股票网(e258.com.cn)讯：2019年以来，沪深两市集体大涨，5G、投疯、券商、白酒等板块都有不错的表现。但是最亮眼的应该是猪肉概念股，最主要的原因就是猪周期。下面重点说一下另一个周期品种，有望爆发!
涨三年跌三年，白糖周期五六年。
把糖拆解一下，上游是种植业提供原材料，比如甘蔗、甜菜之类的;中游是制糖企业，把甘蔗榨成糖，下游是食品饮料。一看到种植养殖基本上都具有强周期性，当然糖也不例外!业内基本上都有“三年牛市三年熊市”的说法，以郑州商品交易所的白糖主力期货合约为例，来，直观的感受一下这种强周期性。
现货市场也是一样，白糖现货也呈现出周期性的价格波动形式，比如，柳州白糖现货的价格，涨三年跌三年，周期性特别明显。而背后的原因就在于，白糖主要由甘蔗压榨的，全球有80%的糖都是以甘蔗为原料，而甘蔗呢，种植一次，蔗根可以长三年，所以甘蔗是典型的3年期蔗根作物。跟很多农产品作物一样，价格上涨，蔗农就开始大面积种植，相应的白糖的产量就会增加，供给增加白糖价格下跌;糖价跌了，蔗农又开始减产，一减产供给减少，价格上涨;这样一来一回周期性也就表现出来了。
国内糖企亏损，增产进入末期。工业品看需求，农产品看供给!基本上农产品的价格主要是靠供给侧影响，因为需求侧一般来说都比较稳定，基本上不存在需求突然间暴增或暴减的情况!所以，我们主要看供给侧。
就国内市场而言，这一轮蔗糖的增产周期开始与2015/16年，2016年年底的时候白糖的价格达到7000元/吨，2017年因为受到增产预期的影响白糖的价格一路下跌，短短一年时间，白糖现货的价格由7000多块下跌到6000多块，2018年又继续下跌，白糖现货的价格最低下探到5000元左右。
价格下跌，率先扛不住的就是糖企!根据天风证券的测算，目前国内制糖厂商的生产成本大概在5200-5600元/吨，所以白糖现货的价格下跌到5600元以下，糖企就相继进入亏损阶段。产的越多亏的越多，一些企业干脆断臂求生，不开榨了!根据天下粮仓的数据，截至到4月15日，广西省的收榨厂商已经达到65家，云南的收榨厂商提升至10家，广东省的收榨长生提升至22家，另外像内蒙、黑龙江、新疆等地区已经全部收榨!
制糖企业不赚钱，那么甘蔗的收购价格也好不到哪去，2019年广西的收购价格已经开始下调10元至490元。收购价格的下降，那么种植甘蔗的收益也会下降，随之而来的就是甘蔗种植面积的下降。目前国内已经处于增产末期，即将进入减产周期，国内的供给即将开始逐步收紧。
欧盟、巴西减产已成定局。国内供给即将收缩，国外减产也成定局!
从全球来看，巴西、印度、欧盟是全球白糖三大产区，产量分别占20%、17%、11%。先来看巴西，是全球最大的白糖生产国，但是巴西的甘蔗不仅制糖，而且还要制乙醇。一般来说，甘蔗压榨之后成为甘蔗汁，而这些甘蔗汁一部分用来提取蔗糖，另外一部分可以进行酒精发酵制备乙醇，这样一来，如果乙醇制备的多的话，相应的制备糖就比较少了，所以巴西糖的产量还要受到制糖比的影响。
现在因为糖的价格不断下跌，原油的价格不断上涨，这样一来对于企业来说，制备乙醇的收益就要高于制备糖的收益，这就大大影响了企业用甘蔗制备糖的积极性。数据显示，2018/19巴西的甘蔗总入榨量同比下滑了3.56%，含税乙醇的销量增长了42%，巴西中南部的一些企业制糖用蔗比例降至35%，这也就意味着差不多65%的甘蔗都拿去制备乙醇了。
再来看欧盟，欧盟跟其他产糖国有点区别，其他产糖国基本上用甘蔗，而欧盟用甜菜。根据生意社报道，预计欧盟今年的甜菜种植将进一步下降，作为欧盟最大的甜菜种植国法国预计甜菜种植面积可能同比下降8%。甜菜种植面积的下降将进一步抑制欧盟糖的产量。除此之外，欧洲最大的糖精炼商Suedzucker宣布在2020年之前关闭数家工厂，这反过来也会进一步影响接下来欧盟的甜菜种植面积。目前市场预计，欧盟2019/20榨季食糖产量或降至1800万吨左右。
根据 KINGSMAN 预测，2019/20 榨季全球白糖产量缺口 193.4万吨。世界三大产糖区域，其中有两个都开始进行减产，唯一一个不确定的就是印度，但是从我们国家的白糖的进口结构来看，主要还是来自于巴西，进口印度糖的占比非常小。
数据显示，2016年我国从巴西进口64.2%的白糖，2017年从巴西进口34.5%的白糖，连续两年，从印度进口白糖的比例都非常低，基本上1%都不到，占比小，影响就小。
综合来看，无论是国内还是国外，白糖都即将进入减产阶段，“甜蜜周期”蓄势待发，目前只是缺少一个催化。周期轮回，风水轮流转，现在表现暗淡者，未来可能重放异彩!